金融青年高阶装逼指南

摘要: 不写股评,不预测股市

10-07 13:36 首页 秦小明


0. Rule of Thumbs

0.1 与中阶金融青年保持距离,尤其在理念、谈吐、视野方面。

0.2 适当打破高阶金融青年的阅读忌讳(可能暴露中阶金融青年真实身份的东西,也许恰恰能保护高阶装逼活动,自行鉴别)。

0.3 可经常暴露自己不懂的东西,如要用Monte Carlo Simulation、除非掌握精确加权以及头寸配置否则几乎不可求的某个复合期权组合头寸损益模型;必要的时候,懂也要装不懂,如Butterfly Spread,Short strangle,Markov Process等等似难实不难的东西。

0.4 着眼点从学家转向学说。

0.5 保持身体和头脑的灵活。

0.6 要在金融之外有所作为,如标榜“我的工作很轻松、我的研究很自由”等等。

1. 研究、学习

1.1 轻视国别、时代和趋势(为了突出高端金融业的Glass Ceiling可加入性别),但须有极清晰的思维网络以及逻辑框架:

1.1.1 美国金融是最适宜的,英国金融要充分重视,日本金融极少有好作品,德国没有金融,中国近代无金融、当代金融不主动接触……

1.1.2 女性金融家很少有出色的,有极少数相当出色的。

1.1.3 本世纪的新金融理念大多数不如以前的,但有例外。

1.1.4 轻视所有金融头衔如"股神",倘若有对己有利的事实论据,可忽视本条。

1.1.5 顽固地将一部分金融理论视为政治理论或经济学理论。

1.1.6 从此杜绝“钱”、“资金”二词,转为使用"资本"、"现金流"。

1.2 理性学习,善于寻找金融的源头,最早的有许多是非常好的,研究一下几个世纪以前金匠铺的金融运作也许比看懂多几个模型更有用。

1.2.1 Markowitz,Benjamin Graham必须通读。

1.2.2 各类基础金融工具必须了如指掌。

1.2.3 喜欢Rothschild不如喜欢J.P.Morgan,喜欢Vanderbilt不如喜欢Jay Gould,喜欢Dow Jones不如喜欢Graham,喜欢Buffett不如喜欢Charles Munger,喜欢Soros不如喜欢Meriwether或是Julian Robertson。

1.2.4 认真观察经典金融家的风格、操作细节、喜好、人际网络与他事业的联系。

1.3 取舍

1.3.1 J.P.Morgan的伟大在于他开创的掠夺性的融资方式和敢于代行中央银行职责的勇气,而不是他对于艺术品的喜好或是在实业上的成功。

1.3.2 读格雷厄姆要先从《Security Analysis》开始,《The Interpretation of Financial Statements》可以读,但要持一定的保留态度,《The Intelligent Investor》要读,但它太时髦、太适合大众投资者,要偶尔理性地批评它在深度上的稍显缺乏。

1.3.3 在跳出系统理论谈金融的书籍中,以重视《The Irrational Exuberance》的同等力度去轻视《货币战争》,效果明显。

1.3.4 阅读巴菲特的传记和相关著作,但永不谈论它们。

1.3.5 同时阅读基于无风险利率以及无套利原则的经典金融衍生品定价理论和基于市场非理性、演化心理学、大众心理学、行为分析的行为金融学,说服自己同时喜欢它们。

1.3.6 从总体上喜欢Harvard,但更喜欢Wharton和Sloan,而有时表达一下对LSE之类的喜好、表示自己对于古典金融的寻根之心亦能够起到不错效果。骨灰级的话亦可以偶尔表达对Venezia的怀念,毕竟那里是430年前银行的发轫之地,也很Cool.

1.3.7 阅读Gustave Le Bon,从中挑出《乌合之众》作为床头书之一。

1.3.8 同时喜欢研究复杂金融理论和心理学著作,能够做到VaR与CAR,信用利差套利与权益波动套利、格式塔与心理分析齐飞的融洽境界。

1.4 广泛重视部分理性市场下的投资策略以及经典理论(部分因为相比复杂的Bla Bla模型,投资的艺术在眼下不时髦,部分因为必须承认部分理性市场和金融工程的高阶混沌或是随机漫步有关联)

1.4.1 对国内金融理论的流变保持不关心。

1.4.2 阅读50~100年以前的金融著作对于个人金融素养是安全和有益的。

1.4.3 阅读Fama,Siegel,Shiller,Robert.Merton和Myron Scholes(两人除了B&S Model 以外各自的研究成果),Hull,F.Allen,A.Asher……

1.4.4 读金融史。

1.4.5 不写股评,不预测股市。

1.5 须慎重对待中阶金融青年喜爱的金融学者和金融家

1.5.1 黄达、出现于大众媒体时的郎咸平、谢国忠、李稻葵……

1.5.2 胡祖六、王亚伟……

1.6 对所有外国作品挑选并强调英文原版。

2. 谈论金融


2.1 能不谈的时候就不谈,别人实在逼急了你可以谈几句,简洁明了,使用最日常的语言。


2.2 避免使用讽刺性的言辞谈论任何理论或金融家。

2.3 少谈公式,少谈理论本身,少谈意义,多谈Subject,谈其内在逻辑与基本假设的合理性,并指出不易谈。

2.4 尽量不向别人推荐金融理论,特殊情况下要控制在2人、5本以内。

2.5 言谈中不能自创理论,但可挖掘未被滥用的理论的引申或在不违背理论基本Assumption下适当的做做Crossover.

2.6 对GS,MS,ML保持高度重视、时刻学习但是又不远不近的关系,在承认他们是市场机制推动金融发展的先锋者的同时,适当表达对于它们在1970s以后的许多违背传统IB高贵、严谨、保守之行为的不满意。

2.7 每当说到中国的Derivatives要拒绝过多评论,同时面露饱经风霜状,用略带痛心但又云淡风轻的口吻徐徐说出:其实,从15年前起,在327以后,中国就再也没有Derivatives了,看那个覆雨翻云的金融洪荒时代,惟自叹世事弄人,天意难测矣!


3. 日常生活


3.1 关注大众投资者的生活,对衣食住行都有要求但不过分,熟悉周边的生活环境,注意观察人们的思想行动、金融理论研究进展但极少评价。

3.2 同时看最俗的电视股评和Bloomberg,通过Reuters了解重大新闻(Twitter亦勉强,除非能找到合适、稳定渠道),看普通报纸,看基金研究报告。而偶尔看看Econometrica或是Q.J.Ecos.也不错(虽然应当时刻提醒自己:来自经济,高于经济)

3.3 结交各阶层、各种职业的朋友。

3.4 对文艺保持适当疏远,因为文艺无法提高资本利得。

3.5 重视精神和物质。

3.6 少去大型名利场型聚会,但可和三五基金故友品茶,顺便骂骂三监,讨论一下PE目标。

3.7 时而被迫卷入关于金融话题的公开争论。


如果这份高阶金融青年装逼指南你读不懂,那说明你应该补课了。补课教室地址:


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